慧博投研近期深度剖析了卡牌行业的发展脉络，揭示了这一从19世纪末美国烟草赠品卡片演变而来的产业，如今已融合了娱乐、收藏、竞技与投资等多重属性。报告指出，中国泛娱乐玩具市场预计将在2029年达到2121亿元的市场规模，其中集换式卡牌市场尤为亮眼。自2019年的28亿元起步，至2024年已激增至263亿元，年复合增长率高达56.5%，并有望于2029年进一步攀升至446亿元。
卡牌市场细分为非集换式与集换式两大类，后者进一步细化为竞技型与收藏型。竞技型卡牌如《万智牌》与《宝可梦》，以其策略性与竞技性深受玩家喜爱；而收藏型卡牌，如小马宝莉与球星卡，则凭借其独特的收藏价值与社交属性吸引了大量收藏爱好者。这些卡牌不仅具备集换机制，还融合了益智策略与社交互动，为玩家带来了丰富的游戏体验。
卡牌行业的发展历程经历了从萌芽到快速发展，再到中国市场的起步与快速成长的阶段。尽管当前中国市场的增速显著，但人均卡牌支出仅为18.7元，远低于日本市场的119.3元和美国市场的64元，显示出巨大的市场潜力与增长空间。
在卡牌产业的上下游链条中，上游涵盖了IP授权与制造环节，中游则涉及渠道发行与赛事推广，下游则包括用户消费与二级市场。评级机构如CCG与交易平台如集换社等体系的成熟，为卡牌市场的健康发展提供了有力保障。兴趣消费的崛起、投资属性的强化以及IP实体化门槛的降低等因素，共同推动了卡牌市场的快速发展。
展望未来，卡牌市场将持续扩大，预计至2029年将达到446亿元的市场规模。在这一过程中，原创IP如卡游三国的崛起、竞技赛事的广泛布局以及全渠道铺货将成为推动市场发展的主要方向。相关企业也在积极布局，如卡游在2024年实现了100亿元的收入，市占率高达71.1%；姚记科技（002605）则通过布局球星卡一二级市场，进一步拓展其市场份额；阅文集团（00772）也凭借其丰富的IP资源，在卡牌市场取得了显著的业绩，IP卡牌GMV达到了1亿元。
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