在2025年初，A股游戏公司的业绩榜单经历了一番大洗牌。一些在2024年历经转型阵痛与财务风波的公司，在2025年第一季度展现出了业绩回暖的迹象。而另一些去年业绩飙升的企业，则在本季度遭遇了下滑，这一变动使得A股游戏公司的排名频繁更迭。
4月末，随着世纪华通发布其2024年年报及2025年一季报，A股游戏公司的“成绩单”已悉数亮相。从营收规模来看，世纪华通以226.2亿元的营收高居榜首，同比增长高达70.3%，净利润也实现了131.5%的增长，达到12.1亿元。三七互娱则以174.4亿元的营收紧随其后，同比增长5.4%，归属于上市公司股东的净利润为26.7亿元，微增0.5%。其余A股游戏公司的营收则均未突破百亿元大关。
世纪华通的成功主要得益于其爆款游戏《Whiteout Survival》（《无尽冬日》）的强劲表现，这款游戏不仅在国内外市场大获成功，还显著拉开了与世纪华通其他竞争对手的差距。同时，经典IP《龙之谷》的复兴也为世纪华通带来了不小的增长动力。三七互娱虽然未能超越世纪华通，但其稳定的表现依然使其保持了行业内的领先地位。
与世纪华通相似，完美世界在2024年也经历了不少波折，但在2025年第一季度重回健康发展轨道。该季度，完美世界实现营收20.23亿元，同比增长52.22%，实现归母净利润3.02亿元，同比增长超过11倍。这一显著增长主要得益于其新游戏《诛仙世界》的上线。由于收入与费用的阶段性错配，《诛仙世界》的收入被计入2025年，为完美世界本季度的收入提供了有力保障，使其营收重回A股游戏公司前三。
除了《诛仙世界》外，完美世界还在积极布局其他新游戏。原创超自然都市开放世界RPG游戏《异环》作为其“多端并发、扩展全球”策略下的重点产品，计划于PC端、移动端、主机端全平台登陆全球。这款游戏在2024年11月于国内开启了PC端首次限号删档不计费测试，凭借其无缝衔接的地图、超自然美术风格及载具改装驾驶等特色内容，吸引了大量玩家的关注与讨论。
然而，并非所有游戏公司都如世纪华通和完美世界般顺风顺水。曾经二级市场上的热门公司ST中青宝已经连续五年亏损，2025年第一季度亏损仍在扩大。尽管中青宝被誉为“网游第一股”，但其游戏业务的贡献率已被云业务超越，目前游戏业务对收入的贡献率仅为22%。中青宝强调红游与小游戏的发展策略也未能奏效，其最近发布的财报显示，2025年第一季度营收同比下降34.19%，归母净亏损也在扩大。
对于游戏公司而言，爆款游戏无疑是推动季度级营收增长的关键因素。然而，真正能够让公司业绩稳定和持续攀升的，还是那些常青游戏的产出和数量。随着游戏版号发放的常态化和国内游戏公司精品化意识的增强，游戏行业的整体业绩也在向好发展。世纪华通的《无尽冬日》和完美世界的《诛仙世界》等游戏虽然表现不俗，但仍需时间来检验它们能否成为真正的常青游戏。
相比之下，中青宝在游戏行业的发展中一直处于非突出地位，其更多是靠游戏行业的整体红利而发展。如今，这家老牌但非名牌的游戏公司正面临着从游戏行业中凋零的风险，与许多同时代曾经名噪一时的游戏厂商一样，中青宝的发展之路充满了挑战与不确定性。
