近期，中国卡牌市场呈现出蓬勃发展的态势，其占泛娱乐玩具市场的比重持续攀升。据预测，到2027年，集换式卡牌市场规模有望达到310亿元，占据泛娱乐玩具市场的24.1%，2022年至2027年的复合年增长率（CAGR）预计为20.6%。这一迅猛的增长趋势并非无迹可寻，数据显示，从2017年到2022年，中国集换式卡牌市场规模已从7亿元扩张至122亿元，CAGR高达78.4%，市场占比也由2.3%增长至17.7%。
在卡牌市场的激烈竞争中，头部企业凭借其显著优势脱颖而出，而新兴企业则聚焦于特定垂直领域。例如，卡游公司通过热门IP如奥特曼、小马宝莉等占据市场主导地位，其在抖音平台的销售额增长惊人，2024年上半年同比增长超过100倍。卡游还通过举办“英雄对决”赛事，形成了“IP+赛事+生产”的闭环模式。姚记科技则凭借宝可梦IP代理权及二级交易平台卡淘，打通了卡牌流通的全链条。集卡社和Hitcard等企业也各有特色，分别通过影视动漫IP和潮流文化卡牌吸引年轻用户。
与此同时，谷歌在AI领域的进展也备受瞩目。在2025年度I/O开发者大会上，谷歌展示了其在基础模型、多模态、AI智能体以及可穿戴设备等方面的最新成果。谷歌CEO表示，AI已成为驱动其核心产品增长的重要引擎，AI大模型及API处理的Token量大幅增长，搜索业务中的AI综述功能月活跃用户规模已达15亿。谷歌的多模态能力不断提升，搜索业务也迎来了“AI Mode”的升级，有望进一步巩固其在搜索领域的领先地位。
在基础化工行业，2024年上市公司整体营收微增，但利润同比下滑。然而，2025年第一季度，盈利能力环比修复，营收和利润均实现同比增长。固定资产增速在2023年第四季度出现拐点，2025年第一季度固定资产规模同比增加。这些迹象表明，基础化工行业的周期相对底部可能已至，投资者应关注供需边际变化的行业。
某公司在2024年度实现营业收入下滑，但归母净利润仍实现正增长。公司积极布局AI智算等领域，通过外延并购打造新质生产力。同时，公司通过“极致运营”提升盈利能力，数字化分销和零售的毛利率均有所提升。尽管外部环境变化和公司业务调整带来一定挑战，但公司仍维持高分红比例，并积极开拓新赛道。
另一家公司在2025年第一季度实现了收入和利润的显著增长，各费用率逐季降低，降本增效成效显著。其核心产品泽布替尼在美国和欧洲市场均表现出强劲的增长势头。公司预计将有多个概念验证里程碑读出，核心管线研发进程顺利，未来发展前景广阔。
在白酒行业，某公司在2024年中档酒放量导致毛利率小幅下行，但2025年第一季度实际扣非归母净利率有所提升。公司重点市场门店网络建设成效突出，新兴渠道驱动增长。尽管行业竞争加剧和消费需求不及预期等风险存在，但公司仍通过精准费投和拓展新渠道等方式应对挑战。
另一家白酒公司在2024年面临去库存压力，报表端承压。然而，2025年公司计划将资源聚焦“大本营”市场，有望迎来突破。公司通过营销改革深化，尽管利润端承压明显，但仍通过调整产品结构和拓展市场等方式积极应对。
以上信息均来自天风证券发布的《天风晨会集萃》报告，投资者应谨慎参考，注意相关风险提示。
